​​航锦科技最新重组公告显示，公司拟以20.4亿元并购两家军工企业（国光电气98%股权及思科瑞100%股权），通过发行股份及现金支付方式强化军工业务协同性，并配套募资8亿元。​​此次交易标的军品业务占比超60%，技术覆盖微波电真空器件、电子元器件检测等高壁垒领域，预计将显著提升上市公司在军工产业链的竞争力。

1. ​​交易结构与协同效应​​：航锦科技以60%股份（发行价10.69元/股）和40%现金支付完成收购，标的公司国光电气军品收入占比约60%，思科瑞则专注军工电子元器件检测，与现有业务形成技术互补。重组后，上市公司将整合标的公司在微波器件、核工业装备等领域的研发能力，拓展高附加值订单。

2. ​​标的资质与业绩承诺​​：国光电气2024年净利润7607万元，思科瑞净利润3229万元，交易方已签署利润补偿协议确保业绩兑现。两家企业均具备国军标认证，技术应用于航天、特种装备等核心领域，符合军工行业高门槛特性。

3. ​​战略布局与风险提示​​：航锦科技近年持续加码军工资产，但需关注商誉减值风险（2024年因化工业务亏损计提7-8亿元商誉减值）。本次重组尚需股东大会及监管审批，配套资金能否顺利募集亦影响现金支付进度。

企业重组是资本市场的关键决策，投资者应结合标的估值合理性、行业政策及整合进度综合评估。航锦科技此次并购若顺利完成，或成为其向高端军工转型的重要里程碑。