当前全球经济形势呈现“复苏与分化并存”的显著特征：中国以5%的增速领跑主要经济体，新质生产力崛起推动结构优化；欧美通胀压力缓解但增长乏力，新兴市场债务风险加剧；人工智能与绿色转型成为全球增长新引擎，地缘冲突与贸易保护主义则构成持续挑战。
一、全球经济增长格局
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中国稳健领跑
2024年中国GDP达134.9万亿元，增速5%，对全球增长贡献率约30%。新能源汽车、光伏等“新三样”出口增长21%，研发投入占比超2.6%，数字经济占GDP比重提升至42%。消费内需逐步回暖，但房地产调整与地方债务化解仍需时间。 -
发达国家分化明显
美国依靠财政刺激维持2.3%增速，但债务规模突破36万亿美元；欧元区受能源转型拖累仅增长0.7%，日本长期通缩阴影未消。人工智能竞赛推动科技股泡沫，纳斯达克指数年内波动率达35%。 -
新兴市场承压
印度增速回落至6.2%，巴西、南非受大宗商品价格波动冲击。发展中国家债务总额突破92万亿美元，斯里兰卡等国的债务重组案例增加。
二、结构性矛盾与突破点
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技术革命重塑产业
ChatGPT-5等AI工具渗透至45%的制造业场景，全球AI投资超8000亿美元。中国量子计算原型机“九章四号”实现算力突破，但芯片封锁仍制约部分领域。 -
绿色转型加速
全球可再生能源投资首超化石能源，中国风电/光伏装机量占全球38%。碳关税机制倒逼企业升级，欧盟CBAM覆盖行业扩大至钢铁、水泥等8类。 -
地缘经济碎片化
美对华半导体禁令升级，全球芯片贸易额下降12%。RCEP区域贸易占比升至28%，东盟成产业转移最大受益者。
三、政策应对与风险预警
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中国“组合拳”稳预期
12万亿元化债方案落地，央行推出3000亿元科技创新再**。消费券发放覆盖15省，家电以旧换新拉动内需1800亿元。 -
全球货币政策转向
美联储年内降息2次至4.75%，欧央行跟进但通胀黏性仍存。日元贬值触发亚洲货币连锁反应，越南盾年内贬值9%。 -
黑天鹅风险清单
美国商业地产空置率创2008年来新高，德国工业企业破产数同比增23%。厄尔尼诺现象导致全球粮食价格波动指数上升18%。
未来半年需重点关注三大信号：中国消费复苏斜率、美联储降息节奏、AI技术商业化落地速度。建议投资者均衡配置硬科技与防御性资产，企业应加速ESG合规布局以应对碳壁垒。