​​截至2025年5月14日，腾讯控股（00700.HK）的总股本为91.89亿股​​，较2024年底的92.2亿股进一步缩减，主要得益于公司持续的“注销式回购”策略。​​关键亮点​​包括：总股本处于十年来最低水平，近三年累计减少约3.8亿股，每股收益因回购显著提升。

腾讯的股本变化反映了其股东回报策略的核心逻辑。2004年上市时总股本仅16.81亿股，经历“一拆五”拆分后增至84.05亿股，随后通过增发和回购动态调整。2024年公司执行了1120亿港元的回购计划，全年注销3.07亿股，直接推动股本降至92.2亿股。2025年第一季度，回购力度未减，总股本进一步降至91.89亿股，动态市盈率稳定在22倍左右。

股本缩减与业绩增长形成“戴维斯双击”。一方面，回购注销直接减少流通股数量，2024年每股收益同比增长36%；另一方面，AI、云服务等新业务贡献增量利润，叠加股息派发力度提升（2024年末期息每股4.5港元），股东回报链条更趋完善。市场数据显示，腾讯当前市值约4.79万亿港元，回购均价从2024年的378港元升至2025年的450港元以上，反映管理层对长期价值的信心。

投资者需关注两点：一是回购政策持续性，港交所规则下股价上涨可能限制单日回购金额；二是股本变化对估值指标的影响，如每股净资产和股息率。腾讯通过“护城河加固+回购增厚”的组合，正重塑其作为科技蓝筹的长期投资逻辑。