​​哔哩哔哩股票自上市以来经历了显著波动，2024年至今累计涨幅达61%，2025年5月股价较历史低点66.1港元（2023年）最高上涨约3.2倍，但较发行价790港元仍下跌约82%。​​

1. ​​关键涨幅阶段​​

   • ​​2024年9月​​：受游戏业务《三谋》数据提振及政策利好，港股股价单月暴涨72.25%，美股同期涨幅73.64%，市值一度突破千亿港元。
   • ​​2025年5月​​：中美经贸进展推动中概股普涨，哔哩哔哩港股现价142.8港元，较2023年低点翻倍，但较2024年10月高点193.8港元回调26%。

2. ​​驱动因素分析​​

   • ​​商业化突破​​：2024年首次实现GAAP盈利，广告与游戏收入分别增长28%和40%，《三国：谋定天下》贡献显著。
   • ​​用户生态优势​​：月活用户3.4亿，日均使用时长99分钟，年轻用户粘性支撑长期估值修复预期。

3. ​​风险与挑战​​

   • ​​历史回撤压力​​：当前股价不足发行价20%，反映早期投资者亏损，需持续盈利改善以修复信心。
   • ​​竞争与政策​​：短视频平台挤压及游戏版号监管可能影响增长节奏。

​​总结​​：哔哩哔哩股票呈现高弹性特征，短期涨幅受业绩与市场情绪驱动，长期需关注AI技术赋能与Z世代经济转化能力。投资者应权衡波动风险与社区生态的稀缺性价值。