美国政府破产并非传统意义上的“资不抵债”，而是指联邦或地方政府因财政危机无法履行债务或支付义务，需通过法律程序重组债务或暂停偿债，以恢复财政健康。 其核心是债务违约风险与财政重组机制的结合，本质是现代政府财政权受限的体现，而非政府职能的终止。
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法律与财政的特殊性
美国政府破产不同于企业破产，不涉及“法人资格”消灭。联邦政府因拥有货币发行权，理论上可通过印钞避免违约，但会引发通胀和美元信用危机；地方政府则需依据《破产法》第九章申请破产保护，通过债务重组、削减开支或增税恢复收支平衡。例如，1994年加州橘县因投资失败破产后，通过资产出售和财政紧缩逐步恢复。 -
债务上限与“技术性破产”
美国联邦政府债务已突破36万亿美元，占GDP的133%。若国会未及时提高债务上限，财政部将耗尽现金储备，导致短期支付违约，即“技术性破产”。例如2025年8月可能出现的“X日”，政府将无法支付社保、军饷等账单。但此类危机通常通过政治妥协临时解决，历史上103次债务上限调整均未实际违约。 -
地方政府的真实案例
地方政府破产更常见，如2008年阿拉巴马杰佛逊县因32亿美元负债破产。触发原因包括税收锐减、投资失败或福利支出膨胀。破产后需裁减公务员、出售公共资产或提高税率，但公共服务（如警察、医院）仍维持运转。 -
全球影响与经济逻辑
美国政府破产风险会冲击美元霸权地位，引发全球抛售美债、**震荡。但因其债务以美元计价，“印钞还债”能力使其实际破产概率极低。相比之下，地方政府破产更可能实质性发生，但通过法律程序可避免系统性崩溃。
提示：美国政府破产本质是财政权与政治博弈的产物，需区分“支付危机”与“信用崩塌”。投资者应关注债务上限谈判进展及地方财政健康状况，而非过度担忧联邦政府“破产”传言。