腾讯音乐娱乐集团（TME）作为中国数字音乐市场的领军者，2025年第一季度展现出稳健增长态势：总收入73.6亿元（同比增长8.7%），调整后净利润22.3亿元（同比增长22.8%），核心驱动力来自在线音乐服务的付费用户数达1.229亿（同比增长8.3%）及单用户月均收入提升至11.4元。社交娱乐业务收入同比下滑11.9%，月活跃用户连续14个季度流失，凸显市场竞争与业务转型的双重挑战。
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在线音乐业务“量价齐升”
第一季度在线音乐服务收入58亿元（同比增长15.9%），订阅收入占比超70%。通过深化与索尼音乐、滚石唱片等版权合作，并联合周深、游戏IP打造爆款歌曲，持续巩固内容壁垒。超级会员权益（如蝰蛇音效、演唱会优先购）推动高价值用户转化，约50%超级会员使用高品质音效。 -
社交娱乐业务承压，探索新场景
社交娱乐收入降至15.5亿元，主要受抖音等短视频平台分流影响。集团转向长音频与车载场景布局，例如《盗墓笔记》有声剧播放量破千万，并传闻收购喜马拉雅以补足车载内容生态，应对网易云音乐在车载市场的领先优势。 -
战略投入与股东回报并重
坚持“内容与平台一体两翼”战略，一季度斥资6450万美元回购590万股ADS，2024年派发2.73亿美元股息。AI技术应用于音视频解决方案，如优化广告生成与数字人直播，但月活用户流失至5.55亿，反映免费模式面临字节跳动“汽水音乐”的冲击。
当前，腾讯音乐需平衡付费用户深耕与生态扩张，在版权优势之外，加速AI与场景化创新以应对网易云音乐的社区黏性与汽水音乐的流量攻势。未来增长或取决于车载音频、AI交互等新兴战场的突破。
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