​​美联储自成立以来累计印钞量已突破​​ ​​$23万亿美元​​（截至2025年3月），其中​​近6年（2020-2025年）的印钞规模占历史总量的40%以上​​，主要源于疫情与经济刺激政策下的“无限量化宽松”。这一数字包含基础货币扩张与各类流动性注入，直接导致美元购买力贬值为12年前的1/8。

1. ​​历史性扩张阶段​​：2008年金融危机前，美联储资产负债表仅0.89万亿美元，而2025年已飙升至7.78万亿美元。​​2020年疫情后​​，美联储在44周内紧急投放23万亿美元流动性，包括国债购买和MBS（抵押**债券）增持，单月最高扩表1.7万亿美元。
2. ​​政策工具演变​​：传统印钞依赖黄金储备，但1971年布雷顿森林体系崩溃后，美元转向以国债为抵押品。​​2008年后​​，美联储突破常规，通过量化宽松（QE）直接购买垃圾债券，2020年更启动“无限QE”，彻底脱离资产限制。
3. ​​全球通胀传导​​：超发美元推高大宗商品价格，美国CPI在2021年达6.8%（39年新高），而​​2024年刺激计划​​再添1.8万亿美元，加剧全球输入性通胀。同期，美元实际价值较2013年贬值87%。
4. ​​缩表与反复​​：2018年美联储尝试缩表至2.4万亿美元，但2019年暂停（实际3.7万亿）。​​2025年预测​​显示，若经济衰退再现，美联储或被迫重启扩表，年内或新增3.24万亿美元。

当前美联储印钞量相当于​​美国GDP的84%​​（2025年数据），且​​53%的新发国债由美联储承接​​。这一模式长期依赖债务货币化，但美元霸权地位使其仍能向全球转嫁成本。未来需警惕债务暴雷与货币信用坍塌风险。