‌美股和港股之间存在联动效应，主要原因是全球资本流动、市场情绪传导和成分股重叠三大因素。‌当美股上涨时，国际投资者风险偏好提升，资金可能流向港股；港股中的中概股和跨国企业业绩与美股关联性强，进一步带动港股同步波动。

1. ‌全球资本流动驱动‌
   美股作为全球最大资本市场，其表现直接影响国际资金配置方向。当美股走强时，投资者对新兴市场（包括港股）的风险承受能力增强，部分资金会从美股溢出至港股寻求更高收益。反之，若美股暴跌，资金可能回流避险，导致港股承压。

2. ‌市场情绪传导效应‌
   美股涨跌反映全球经济预期，港股投资者会参考美股走势调整策略。例如，美股科技股大涨可能提振港股科技板块信心，因两地科技企业业务高度关联（如苹果供应链影响港股电子股）。这种情绪传导通过媒体、研报和交易行为快速扩散。

3. ‌成分股重叠与估值联动‌
   港股包含大量在美上市中概股的二次上市股票（如阿里巴巴、京东），这些公司股价受美股直接影响。汇丰、腾讯等港股权重股业务遍及欧美，其估值往往对标美股同行业公司，形成跨市场估值锚定。

需注意，港股也受A股和本地政策影响，联动强度会因阶段不同而变化。投资者应结合宏观经济和行业基本面综合判断，而非单一依赖美股走势。