美国国债面临严峻的债务压力和流动性危机，短期内（未来6个月）若无法解决，可能触发系统性风险。具体分析如下：

1. 债务规模与到期压力

   截至2025年4月，美国总债务达36万亿美元，其中6.5万亿美元美债将于2025年6月集中到期。美国自身持有6.8万亿，日本和中国分别持有1.17万亿和7590亿。高债务水平与短期到期的错配加剧了偿债压力。

2. 流动性危机加剧

   • 4月7-9日，美债市场出现剧烈震荡，10年期收益率3天飙升65个基点至4.51%，日均交易量骤降至1000亿美元，形成流动性黑洞。

   • 基差交易爆雷导致对冲基金被迫平仓，形成“抛售-下跌-抛售”螺旋，进一步恶化市场信心。

3. 外部因素与市场反应

   • 中国连续6年减持美债，持仓量减少35%，削弱了美国国债的稳定性。

   • 美元指数因美债抛售暴跌，引发避险资产回流（如日元飙升），加剧了全球金融市场的动荡。

4. 潜在风险与干预可能性

   • 若美联储不采取紧急干预（如降息或提供流动性支持），美债市场可能持续恶化，甚至出现非正式标售失败。

   • 美国金融系统可能面临“清算恐慌”，**暴跌、债券崩盘等连锁反应。

结论 ：美国国债短期内（未来6个月）若无法通过政策干预缓解债务压力和流动性危机，可能触发系统性风险。需关注美联储的应对措施及全球金融市场的反应。