高风险、低回报、行业竞争大

不建议购买券商股的主要原因如下，结合多角度分析如下：

一、行业核心问题

1. 佣金与业务压力

   佣金费率、融资融券利率等核心业务指标持续下降，导致券商收入大幅压缩。部分营业部已关闭，剩余机构普遍效益差、员工收入低且不稳定。

2. 业务同质化与恶性竞争

   行业内券商产品缺乏差异化，主要依赖价格竞争（如降低佣金）获取利润，导致整体利润空间被压缩。

3. 风控与道德风险

   部分券商存在违规操作（如配合上市公司造假、高频做空、诱导对赌等），损害投资者利益，导致信任危机。

二、市场与政策风险

1. 业绩与行情强关联

   券商股业绩高度依赖资本市场行情，熊市或调整期易出现大幅下跌，投资者面临较大损失风险。

2. 政策与监管不确定性

   监管政策调整（如降费率、加强监管）可能对券商业务产生重大影响，增加经营风险。

三、估值与回报问题

1. 分红与股东回报低

   券商股长期未实现现金分红，且存在大量配股、增发等稀释股本行为，实际收益远低于银行等稳定型资产。

2. 估值与业绩不匹配

   部分券商股存在“高薪低业绩”现象，例如天风证券人均年薪超百万但业绩差、分红少，投资者需承担高风险。

四、投资策略风险

1. 选股难度大

   需警惕券商与基金存在利益关联（如重仓股推荐），或参与券商借壳、并购等复杂交易，易被“割韭菜”。

2. 时机选择错误

   券商股适合在牛市底部或政策宽松期布局，但判断时点难度大，普通投资者难以把握。

总结建议

当前券商股面临行业竞争、政策风险、业绩波动等多重挑战，且长期收益有限。若投资者风险承受能力较低，建议优先配置银行股、保险股等稳定性较强的资产；若偏好成长型投资，可关注金融科技、消费等新兴领域。