券商股往往在散户集中抛售时呈现阴跌走势，核心原因在于市场博弈机制与主力控盘策略的双重作用：主力通过打压股价制造恐慌促使散户割肉，同时利用“牛市买券商”的认知偏差完成筹码收集。

1. 市场博弈的必然结果
   **本质是零和博弈，主力资金需通过制造波动获利。当券商股散户持仓比例过高时，主力会刻意压制股价，利用技术破位、利空消息等手段触发散户止损，形成“多杀多”的恶性循环。散户因缺乏信息优势与资金优势，往往在底部区域被迫离场。

2. “牛市预期”的认知陷阱
   散户普遍认为券商股是牛市风向标，但实际券商行情依赖持续放量的成交额。若市场进入震荡或熊市，交易佣金下滑直接冲击业绩预期。主力借此反向操作，在散户抄底时继续派发筹码，导致股价阴跌。

3. 筹码集中度的动态平衡
   当散户持续卖出，主力资金逐步接盘后，筹码从分散转向集中，为后续拉升创造条件。这一过程需反复洗盘，通过长时间阴跌消磨散户耐心，直至市场情绪降至冰点才可能反转。

理性投资者应避免情绪化操作，需结合市场周期与主力动向判断券商股机会，而非盲目跟随散户抛售潮。