​​英伟达股价是否会持续下跌，取决于技术突破、供应链韧性及地缘政治等多重因素的博弈。​​当前股价已从2025年高位回落30%，短期可能下探110美元，但Blackwell芯片供不应求与AI推理市场爆发为长期增长提供支撑。​​关键变量包括：GTC大会技术催化、Blackwell产能爬坡速度、美国对华芯片政策走向，以及开源AI模型对GPU需求的替代效应。​​

技术面显示市场进入震荡盘整阶段，100-140美元区间成为多空争夺关键。若跌破100美元支撑位，可能触发恐慌性抛售；反之，若突破140美元阻力且财报超预期，或重启上涨趋势。​​DeepSeek等开源模型的崛起虽降低训练成本，但英伟达在AI推理市场的平台灵活性仍具不可替代性​​，而估值已回落至ChatGPT发布前水平，长期配置价值逐步显现。

地缘政治风险是最大不确定性。美国对华芯片禁令导致英伟达损失约180亿美元年收入，但B300芯片提前量产可能部分抵消负面影响。​​供应链方面，台积电CoWoS封装产能若如期扩张，Blackwell芯片的供需缺口有望缓解​​，否则将制约营收增长。竞争对手如AMD MI300X和英特尔Gaudi 3在特定场景性价比提升，但CUDA生态的400万开发者护城河短期内难以被颠覆。

投资者需关注三大信号：一是5月底财报中数据中心收入占比与毛利率指引；二是GTC大会发布的机器人技术及Rubin平台路线图；三是美国对华政策是否进一步收紧。​​短期策略建议观望技术面修复，长期可逢低布局AI算力赛道​​，但需警惕全球经济衰退或技术颠覆性突破引发的波动风险。

总结来看，英伟达股价高波动性将持续，但AI算力需求的底层逻辑未改。投资者应平衡短期风险与长期增长潜力，重点关注技术迭代与政策边际变化。