​​2025年煤炭价格预计在700~850元/吨区间波动，供需宽松与季节性需求切换是核心影响因素​​。价格中枢较2024年下移，但极端气候、政策调控或非电行业复苏可能引发短期反弹，需重点关注三季度迎峰度夏与四季度冬储窗口。

1. ​​价格区间与趋势​​：当前港口5500大卡动力煤现货价约650元/吨，接近部分煤矿成本线。全年均价预计680元/吨，呈现“U型”走势——三季度或反弹至680~700元/吨，四季度受冬储支撑上探720~750元/吨，极端气候下可能冲高至800元/吨以上。
2. ​​供需基本面​​：国内产能充裕（年产48亿吨），进口煤补充5.1亿吨，但需求增速放缓（电煤增1亿吨，非电行业持平）。高库存压制涨价空间，北方港口库存同比增30%，电厂库存可用天数超20天。
3. ​​关键变量​​：
   • ​​政策​​：安监趋严或阶段性收紧供应，进口配额调整影响沿海煤价；
   • ​​气候​​：厄尔尼诺或拉尼娜现象可能加剧电力负荷波动；
   • ​​经济复苏​​：房地产“保交楼”与煤化工投产（如内蒙古300万吨煤制烯烃项目）拉动非电需求。

​​提示​​：企业需动态调整库存周期，关注成本线支撑与旺季前置效应；投资者可把握高股息龙头波段机会，但需警惕新能源消纳技术突破等下行风险。