今日煤炭行情分析：供需宽松，价格承压下行

短期市场（1-3个月）

• 价格弱势震荡：受供暖季结束和非电行业复工进度缓慢影响，动力煤价格预计在700-750元/吨区间窄幅震荡。炼焦煤因钢铁行业低利润可能继续下跌50-100元/吨。
• 库存压力延续：环渤海港口库存保持在2900万吨以上，高库存水平对煤价形成较强抑制作用。

中长期市场（全年）

• 价格低位运行：2025年煤炭市场整体供需格局宽松，供应端稳定，需求端增长乏力，预计全年动力煤价格中枢较2024年下移5%-8%。
• 结构性机会有限：夏季用电高峰可能出现阶段性反弹，但反弹幅度受制于高库存。部分长协占比较高的企业销售均价有望小幅上涨。
• 政策与成本支撑：煤价逼近年度长协上限，煤企可能采取限产、保价等自救措施。产地倒挂、灾害治理等因素可能导致局部地区煤价波动。

影响因素

• 供需关系：供应端产能稳定释放，进口煤数量高位运行；需求端电煤受暖冬及能源转型影响，日耗偏低，非电行业处于淡季且利润低迷。
• 进口煤冲击：印尼煤和澳煤在价格上仍具优势，挤压国内煤价。
• 政策因素：电煤中长期合同签订比例变化，行业整体长协签约量减少5%，释放约5%的煤炭资源进入现货市场，可能对价格产生压制。
• 能源转型：新能源装机加速，风电、光伏新增装机占比超60%，将持续挤压煤炭消费空间。

总结

2025年煤炭市场将呈现“供需宽松常态化、价格低位震荡、结构性机会有限”的特点。企业需关注政策变化、成本控制和市场结构调整，以应对市场挑战。