​​新研股份2024年巨亏3.19亿元，核心原因是双主业持续低迷、历史债务压顶及行业周期性调整​​，导致公司资不抵债、触及退市风险警示。

1. ​​双主业全面溃败​​：
   公司“农机+航空航天”双战略布局多年，但2024年两大业务收入同比暴跌46.12%和30.79%。农机板块因下游需求疲软，子公司牧神科技净利润骤降94%；航空航天业务复苏不及预期，主力子公司四川新航钛亏损2.84亿元，拖累整体业绩。

2. ​​债务危机爆发​​：
   截至2024年末，公司资产负债率高达112.07%，流动负债超出流动资产10.06亿元，​​7.82亿元借款到期未偿​​，净资产为-2.71亿元，已资不抵债。连续六年未分红，审计报告多次警示持续经营风险。

3. ​​内外部双重冲击​​：
   内部历史债务积压导致资金链断裂，外部受行业政策调整（如航空航天补贴退坡）和农机市场周期性下行影响，业务复苏乏力。十年间九年扣非净利润亏损，仅2022年短暂盈利。

​​总结​​：新研股份亟需通过融资、资产处置及核心业务转型自救，但退市风险高企，投资者需警惕其经营不确定性。