​​2025年私募持仓全景透视：中概股仍为核心，科技与周期板块成调仓焦点​​。截至一季度末，头部私募机构持仓呈现​​“中概股占比过半但结构性减持，科技龙头（如谷歌）获集体加仓，A股周期与半导体板块布局加速”​​三大特征，同时ETF配置成为分散风险的新趋势。

​​中概股持仓分化，长期聚焦中国资产​​
高瓴、高毅等顶流私募虽对阿里、拼多多等中概股减持，但中概股仍占其美股组合的50%以上。例如高瓴前十大重仓股中八只为中概股，新建仓声网、陌陌，增持贝壳、京东；景林则维持中概股主导地位，同时加仓谷歌。减持动作多集中于短期涨幅过高个股，反映​​锁定收益与优化估值​​的策略。

​​科技巨头与半导体成跨市场共识​​
美股方面，高瓴、高毅、景林同步加仓谷歌，段永平旗下基金更将谷歌列为第三大重仓股，认为其AI技术（Gemini大模型）和云计算增长潜力被低估。A股中，董承非重仓半导体公司（占持仓60%），睿郡增持芯片股芯朋微；高毅邓晓峰则加仓紫金矿业（黄金概念）超60亿元，​​科技硬实力与资源周期​​成为对冲风险的双主线。

​​ETF配置上升，中小私募偏好行业赛道​​
私募持有ETF规模显著增长，股票型占比68%，跨境ETF（如纳斯达克100）占22%。中小私募通过ETF快速布局半导体、新能源车（如汽车零部件ETF），而百亿机构如玄元投资则聚焦细分领域（半导体材料设备ETF）。

​​总结​​：当前私募持仓凸显​​“防守与成长并重”​​逻辑，中概股长期价值与科技产业升级是核心，周期板块（黄金、化工）和工具化产品（ETF）则为组合提供弹性。投资者可关注头部机构的调仓路径，但需结合自身风险偏好动态调整。