​​腾讯2004年上市时共发行4.2亿股新股，发行价为每股3.7港元，总筹资额达19.05亿港元，成为当时中国互联网行业的重要里程碑。​​ 此次发行包括香港公开发售与国际配售，上市后公司总股本增至16.8亿股，市值约62.1亿港元。关键亮点包括：​​超额配售权行使后额外发行6300万股​​，以及​​上市首日即面临行业监管收紧的挑战​​，凸显了腾讯早期发展的机遇与风险并存。

1. ​​发行规模与结构​​
   腾讯通过香港公开发售（2.1亿股）和国际配售（2.1亿股）完成4.2亿股新股发行，占上市前总股本的25%。超额配售权的行使进一步扩大融资规模，最终总发行量达4.83亿股。这一设计既满足了市场认购需求，也为后续业务扩张提供了资金保障。

2. ​​资金用途与战略意义​​
   上市募集的资金主要用于拓展互联网增值服务、游戏研发及支付渠道建设。尽管移动增值服务贡献了56%的收入，腾讯已意识到依赖运营商的风险，并开始布局QQ游戏大厅等自有生态，为日后转型埋下伏笔。

3. ​​市场反应与后续表现​​
   尽管上市首日股价破发，腾讯凭借1.35亿QQ用户基数迅速调整战略，2004年净利润达4.47亿港元，同比增长38.6%。其轻资产模式和高毛利率（63.6%）成为长期增长的核心驱动力。

腾讯的上市不仅是资本运作的成功案例，更揭示了互联网企业通过用户规模变现的潜力。如今回看，​​4.2亿股的发行量​​恰似一颗种子，在20年间成长为市值超万亿的参天大树。