个人养老金制度存在亏损的可能性，但整体设计以长期稳健为目标，且亏损风险主要与投资选择相关。以下是具体分析：

1. 制度性质与风险特征

   个人养老金属于补充性养老保险，采用市场化运作模式，投资具有收益与亏损并存的特点。其资金分为本金和投资收益两部分，收益受市场波动影响，可能出现亏损。

2. 亏损主要来源

   • 非保本产品风险 ：若选择养老基金、银行理财等非保本产品，市场行情不佳时可能亏损，尤其是偏股型基金受**影响较大。

   • 提前退保风险 ：若在退休前退保，可能损失未到期的收益，但制度规定不允许提前支取。

3. 保本安全的投资选择

   养老储蓄、养老保险等保本产品正常情况下不会亏损，但收益相对较低。选择这类产品可降低风险，适合风险承受能力较低的群体。

4. 长期收益与制度优势

   尽管存在短期波动，但个人养老金通过多元化投资组合（如股票、债券、基金）实现长期稳定收益，符合“多支柱”养老保障体系设计目标。国家通过政策兜底，保障基本养老金体系可持续性。

5. 投资者需注意的风险管理

   建议根据自身风险偏好选择产品，避免过度依赖高收益但高风险的基金。需制定长期投资策略，避免因短期波动影响养老规划。

总结 ：个人养老金制度本身不直接导致亏损，但投资选择和提前退保行为可能影响收益。通过合理配置保本与风险产品，并坚持长期投资，可有效平衡收益与风险。