​​小米市值两天缩水超1200亿港元，核心诱因是SU7致命事故引发的安全信任危机与资本运作双重冲击​​。市场对智能驾驶技术缺陷的质疑、高位配股引发的资金疑虑，以及科技股整体回调环境，共同导致这场“光速蒸发”。

1. ​​事故直接冲击市场信心​​：3月29日小米SU7高速碰撞爆燃致3人死亡，暴露AEB功能失效等安全隐患，投资者担忧其汽车业务技术积累不足，品牌形象受损。事故后两日股价累计跌幅近10%，市值蒸发相当于一家中型上市公司体量。
2. ​​资本运作加剧恐慌​​：3月25日小米高位配股融资425亿港元，虽称用于电动车扩张，但流动比率降至1.28（2017年来最低），市场质疑“烧钱无底洞”，配股当日股价跌6.32%。
3. ​​技术争议与行业环境压力​​：SU7依赖纯视觉方案对静态障碍识别不足，而激光雷达成行业主流选择；叠加科技股回调趋势，小米市盈率51倍的高估值承压。

​​当前小米需透明化事故调查、强化技术安全背书，并平衡资本策略与业务扩张​​。长期看，智能汽车赛道仍具潜力，但重建信任需时间与实质性行动。