财务亏损、造假等情形触发退市

股票被ST（特别处理）后的退市新规主要包含以下核心内容，结合新规细则及市场实践进行解读：

一、退市条件

1. 财务类退市标准

   • 核心指标 ：最近一个会计年度扣非前/后净利润取低者为负，且扣除后营收低于1亿元；

   • 净资产标准 ：最近一个会计年度净资产为负；

   • 审计报告标准 ：财务报告被出具无法表示意见或否定意见；

   • 其他情形 ：未及时披露年报、财务造假未被整改、占用资金超限等。

2. 市值类退市标准

   • 主板公司：连续20个交易日市值低于5亿元；

   • 创业板公司：连续20个交易日市值低于3亿元。

3. 交易类退市标准

   • 股价连续20个交易日低于1元；

   • 市值连续20个交易日低于3亿元（主板）或1亿元（创业板）。

4. 规范类退市标准

   • 内控非标：连续两年财务报告被出具否定或无法表示意见；

   • 控股权争夺：导致投资者无法获取有效信息；

   • 占用资金：大股东及其关联方非法占用资金超2亿元且未整改。

二、退市流程与时间节点

• ST标识 ：股票被标记*ST后，需在4个月内提交财务报表，连续亏损则可能被强制退市；

• 强制退市 ：若触发上述任一退市条件，一般会在下一个月终止上市；

• 摘帽条件 ：满足财务类指标（如连续两年盈利且营收达标）或规范类问题整改后，可申请撤销退市风险警示。

三、新规特点与影响

1. 标准收紧 ：财务类退市门槛提高（如营收从1亿元调至3亿元），强化对盈利能力的监管；

2. 分类细化 ：新增科创板专项退市条件（如连续两年扣非净利润为负且营收低于1亿元）；

3. 违规成本提升 ：连续造假、占用资金等行为将面临更严厉的处罚；

4. 投资者保护 ：新增“一元退市”（股价低于1元）和“累计成交不足500万股”等指标，防范市场操纵。

四、投资者应对建议

• 关注财务健康 ：重点关注年报、审计报告及重大信息披露；

• 警惕风险提示 ：*ST股票仅是退市预警，需结合公司实际情况综合判断；

• 合理配置资产 ：若股票进入退市整理期，需关注交易规则变化。

以上内容综合了2023-2024年最新退市新规及市场实践，投资者应持续关注监管动态，谨慎评估投资风险。