​​2025年退市新规下，四类公司面临较高退市风险：财务指标持续恶化（如营收低于3亿元且连年亏损）、股价或市值长期不达标（如面值低于1元或市值跌破5亿元）、存在重大违法行为（如财务造假金额超2亿元）、以及内控失效或信披违规（如资金占用超净资产30%）。新规通过更严格的量化标准加速市场出清，投资者需重点关注上述“高危信号”。​​

1. ​​财务类退市风险公司​​
   主板企业若连续两年扣非净利润为负且营收低于3亿元，或净资产为负，将被实施*ST警示，次年未改善则强制退市。例如，2024年营收不足3亿元的ST大药、南国置业等因主业萎缩或行业下行触及财务红线。创业板/科创板公司营收门槛为1亿元，北交所为5000万元，标准更严。

2. ​​交易类退市风险公司​​
   股价连续20日低于1元（如ST旭蓝）或市值连续20日低于5亿元（主板）/3亿元（创业板等）的公司直接退市。ST美讯成为主板首例因市值跌破5亿元退市的企业，反映新规对流动性差、市场认可度低的公司“零容忍”。

3. ​​重大违法类退市风险公司​​
   财务造假金额一年超2亿元且占比30%、连续两年超3亿元占比20%，或三年以上造假即触发退市。ST卓朗因连续5年造假虚增营收50%被强制退市，普利制药因虚增利润6.59亿元被警示，凸显监管对造假的严厉打击。

4. ​​规范类退市风险公司​​
   控股股东资金占用超2亿元或净资产30%未整改（如ST工智）、内控审计连续两年非标、信披重大缺陷（如年报半数董事不保真）等情形均可能退市。新规将公司治理混乱纳入强制退市范畴，倒逼企业规范运作。

​​总结​​：退市新规通过多维指标精准识别“问题企业”，投资者应规避财务造假、主业空心化、治理混乱的公司，同时关注年报披露窗口期的风险警示信号，理性评估持仓标的合规性与可持续性。