‌多期超额收益法的核心原理是通过计算投资组合在多个时间段内相对于基准的超额收益，来评估其长期稳定性和投资价值。‌ 该方法的关键亮点在于：‌1）多期数据平滑短期波动影响；2）超额收益反映主动管理能力；3）适用于不同市场环境下的绩效评估。‌

1. ‌多期数据平滑短期波动‌
   单一时期的超额收益容易受到市场短期波动或偶然因素的干扰，而多期分析能有效减少噪声。例如，通过3-5年的滚动周期计算超额收益，可更真实地体现投资策略的持续有效性。

2. ‌超额收益衡量主动管理能力‌
   超额收益是投资组合收益减去基准收益（如沪深300指数）的差值，直接体现管理人的选股、择时等主动操作贡献。若多期超额收益均为正，则说明策略具备持续创造阿尔法的能力。

3. ‌跨市场环境的适应性‌
   通过观察牛市、熊市等不同阶段的表现，可验证策略的鲁棒性。例如，某组合在震荡市中仍能保持超额收益，则说明其风险控制或资产配置优势显著。

‌多期超额收益法通过长期跟踪和对比，帮助投资者识别真正优质的策略，避免被短期业绩误导。‌ 实际应用中需结合波动率、最大回撤等指标综合判断。