​​返利科技目前暂无明确的重组迹象，但存在因历史重组遗留问题导致的股东减持、业绩补偿及退市风险等关键挑战。​​ 公司2021年通过重大资产重组转型为互联网导购平台后，持续面临业绩对赌失败、股东清仓式减持等压力，2025年一季度仍处于亏损状态且被实施退市风险警示（*ST）。

1. ​​历史重组遗留问题突出​​：2021年重组标的“中彦科技”连续三年未完成业绩承诺（完成率均低于53%），触发大规模股份回购注销，导致总股本缩减约30%。原股东Orchid等因补偿义务持股比例骤降，并于2024年10月宣布清仓减持，反映资本对重组后业务前景的悲观预期。

2. ​​经营困境加剧不确定性​​：2024年公司营收同比下滑19.38%，净利润亏损1166.89万元；2025年一季度亏损进一步扩大至1398万元，主营业务收入持续萎缩。退市风险警示及子公司司法冻结事件进一步削弱市场信心，短期内重组资源整合或战略调整的可能性较低。

3. ​​管理层稳定性存疑​​：尽管2024年5月完成董事会换届，葛永昌继续担任董事长兼总经理，但高管团队频繁变动（如2025年1月更换董事会秘书），叠加业绩压力，可能影响长期战略执行能力。

当前，返利科技的核心矛盾在于如何扭转主营业务颓势而非启动新重组。投资者需警惕其退市风险及历史补偿义务带来的股权结构波动，密切关注下半年能否通过降本增效实现基本面改善。