​​腾讯2004年6月16日港股上市时，初始发行价为3.70港元，总股本16.8亿股，对应市值约62.18亿港元​​。这一市值在随后的20年间增长超500倍，成为中国互联网企业价值跃升的经典案例。

1. ​​发行细节与初期表现​​
   腾讯上市时以每股3.70港元发行4.2亿股，筹资15.55亿港元。上市首日市值不足百亿港元，但凭借QQ用户基础及互联网增值服务，迅速打开增长空间。早期业务依赖QQ秀等付费服务，逐步摆脱对中国移动的依赖。

2. ​​市值增长的关键阶段​​

   • ​​2014年​​：突破1万亿港元，耗时近10年；
   • ​​2016年​​：总股本94.66亿股时市值达2万亿港元；
   • ​​2017年​​：仅11个月后突破3万亿港元，股价达315.86港元。
     增长动力来自游戏、社交、金融科技等多元业务协同。

3. ​​长期价值与市场定位​​
   腾讯市值增长的核心驱动力是净利润年化44%的高增长，而非市盈率扩张。其社交生态（微信、QQ）形成的护城河，叠加投资业务（联营公司收益占比提升至12.8%），巩固了全球互联网巨头地位。

当前腾讯市值已超4.5万亿港元（2025年5月数据），但回溯上市初期的62亿港元，可见其通过产品创新与战略布局实现的指数级跃迁。投资者需关注其业务可持续性及股东回报政策（如年回购超800亿港元）。