债基近期下跌的主要原因可归纳为以下四点，结合了市场流动性、政策预期、资产配置及投资者行为等多方面因素：

1. 资金面紧张与流动性收紧

   春节后央行持续回笼资金，市场流动性趋紧，导致债券价格下跌。**回暖吸引资金流入，进一步加剧债市资金短缺。

2. “股债跷跷板”效应

   **近期表现强劲（尤其是科技股），资金从债市流向**，形成“抽血”效应。机构投资者为应对**波动，调整资产配置，减少债市配置比例。

3. 降息预期落空与市场利率上升

   市场原本预期节后降息以刺激经济，但政策未落地，导致债券价格因利率上升而下跌。新债发行量增加也推高了市场利率，形成“租客减少、租金上涨”的反向关系。

4. 前期泡沫化与政策利空叠加

   债市前期因过度炒作出现价格虚高，降息空间有限。大量国债发行增加市场供给压力，进一步压低债券价格。机构投资者趁机抄底国债，加剧债市抛售压力。

总结 ：债基下跌是短期市场波动与政策预期的综合结果，长期趋势仍受利率走势和货币政策影响。建议投资者保持理性，关注政策变化与债券基本面，避免盲目跟风操作。