​​近期债券基金普遍下跌的核心原因是市场利率上行、央行政策调整与信用风险增加共振所致​​，同时经济复苏预期增强导致资金从债市流向**，进一步加剧了跌幅。

1. ​​市场利率与债券价格的逆向关系​​：债券价格与市场利率呈反比。当新发行债券利率上升时，存量低息债券吸引力下降，投资者抛售导致价格下跌。2025年央行抑制长期国债收益率过快下行的政策，直接触发了债基净值回调。

2. ​​信用风险与供需失衡​​：部分债券发行人信用评级下调引发市场担忧，而政府与企业债券发行规模扩大导致供过于求，压低债券价格。例如，地方债集中发行加剧了市场抛压。

3. ​​经济复苏与“股债跷跷板”效应​​：经济数据回暖（如消费与科技产业增长）推升通胀预期，资金转向股票等高风险资产，债基遭遇赎回潮。基金经理被迫抛售债券应对流动性需求，形成恶性循环。

4. ​​政策预期修正与流动性收紧​​：市场此前对降息的乐观预期落空，叠加央行阶段性收紧流动性（如MLF到期、税期等因素），短期资金面紧张加速债市调整。

​​总结​​：债基下跌是多重因素交织的结果，投资者需关注利率走势与政策信号，合理评估自身风险承受能力。长期持有优质债基仍能获取票息收益，但短期波动需谨慎应对。