2025年煤炭股是否值得持有需结合市场环境、行业趋势及个股表现综合判断，具体分析如下：

一、核心结论

煤炭股在2025年具备一定投资价值，但需关注煤价波动、政策变化及个股基本面差异，建议根据风险承受能力谨慎决策。

二、关键因素分析

1. 行业周期与政策影响

   • 煤炭行业周期性特征明显，2025年若地产企稳、基建投资增加，将带动炼焦煤和动力煤需求，可能提振煤价。

   • 广发证券预计煤价中枢可能下行，但龙头公司因长协价格稳定、成本控制较好，盈利仍保持稳健。

2. 高股息与防御属性

   • 煤炭板块股息率普遍较高（约6.5%），且煤电联营模式值得关注，适合追求长期稳定收益的投资者。

   • 在低利率环境下，高股息标的具有较强吸引力，可作为防守型配置。

3. 市场情绪与资金流向

   • 部分观点认为煤炭股可能接替银行股成为大盘稳增长先锋，但需关注大资金增持信号及市场实际表现。

   • 煤炭ETF近期涨幅显著（如涨超3%），反映机构对板块止跌回升的预期。

三、风险提示

• 煤价波动风险 ：俄乌战争影响全球能源供应，若煤价持续低迷，可能影响企业盈利能力。

• 个股差异较大 ：需关注煤炭企业成本控制、产能结构及行业集中度等因素，避免盲目跟风。

四、投资建议

• 长期持有 ：若看好行业周期反转及高股息属性，可配置优质煤炭股或相关ETF。

• 分批布局 ：结合市场动态，分批建仓以降低风险，尤其关注政策利好及企业基本面改善的信号。