美国降息推动黄金大涨的核心原因可归纳为以下四点，结合了经济、政策与市场情绪的多重因素：

1. 美元贬值与实际利率下降

   降息直接导致美元走弱（因借贷成本降低刺激经济活动），同时实际利率下降（名义利率-通胀率），使持有黄金的机会成本降低。美元贬值还提升了以美元计价的黄金吸引力。

2. 避险情绪与地缘政治风险

   美国经济数据疲软、政策不确定性（如特朗普政策）加剧了全球避险需求。中东局势紧张、贸易摩擦等风险因素推升投资者对黄金等避险资产的偏好。

3. 美债吸引力减弱

   降息后美债收益率下降，与黄金现货价格涨幅（如2.5%）形成倒挂，进一步削弱了美元资产的吸引力。投资者转向黄金等无息资产以保值。

4. 全球降息周期与央行购金行为

   美联储降息符合全球放水趋势，其他央行（如中国）也增持黄金储备以应对经济不确定性。这种集体行为推高了黄金需求。

总结 ：降息通过货币贬值、避险需求上升、债券吸引力下降及全球资产配置变化等多重机制，共同推动黄金价格大幅上涨。