九阳股份近期股价下跌的主要原因可归纳为以下四点，涵盖行业环境、公司战略、财务表现及市场情绪等多方面因素：

1. 行业竞争加剧与产品同质化

   家电行业整体呈现内卷化趋势，消费者对厨房小家电的需求从功能转向性价比，九阳股份面临新兴品牌和互联网渠道的激烈竞争。其主打产品如破壁机、咖啡机等存在功能鸡肋、使用率低的问题，导致市场需求萎缩。

2. 营销费用激增与盈利能力下降

   2024年销售费用同比增长13.43%，达到15.06亿元，销售费用率高达17.02%，远超行业平均水平。尽管公司持续投入研发，但效果有限，导致毛利率从2023年的22.45%下滑至2024年的21.85%，净利润同比大幅下降65.3%-76.87%。

3. 新品类扩张受阻与出海遇挫

   九阳在扫地机等新领域投入未达预期，研发滞后且缺乏爆款产品。国际业务受汇率波动、贸易政策变化影响，出口市场萎缩，进一步加剧了经营压力。

4. 市场信心不足与资金流出

   连续三个月主力资金净流出超1亿元，筹码平均交易成本达11.42元，股价跌破支撑位后引发抛售压力。机构目标价低于当前价13.30%，市场对其未来前景持悲观态度。

九阳股份股价下跌是行业竞争、内部管理及外部环境多重因素共同作用的结果，需通过优化产品结构、控制营销成本及拓展新市场来破局。