松下市值低的主要原因包括传统家电业务竞争力下降、业务转型尚未显现成效以及行业竞争激烈。这些因素共同导致了松下在资本市场的估值偏低。

1. 传统家电业务竞争力下降

松下曾是全球家电行业的领军企业，但近年来其传统业务如电视、冰箱等逐渐失去市场优势。数据显示，松下电视在全球的出货量从2016年的631万台下降至2024年的202万台，全球市占率仅剩1%。与此中韩家电品牌如三星、LG、海信等凭借技术和价格优势迅速崛起，进一步压缩了松下的市场份额。

2. 业务转型尚未显现成效

为应对传统家电市场的衰退，松下近年来加速向B2B（企业对企业的商业模式）和高利润领域转型，如新能源电池、工业自动化设备等。这些新业务的增长尚未完全弥补传统家电业务的萎缩。例如，松下在2025财年第三季度的财报显示，剔除汽车业务后，其销售额同比增长5%，但整体营业利润仍低于市场预期。

3. 行业竞争激烈

全球家电市场竞争日益激烈，中国和韩国品牌在价格和技术上展现出强大的竞争力。松下不仅面临国内市场的压力，还必须应对国际市场的挑战。数据显示，日本家电企业在全球市场的份额已从10年前的35%下降至11%。

总结

松下市值较低反映了其传统业务的衰退、转型过程中的挑战以及行业竞争的加剧。未来，松下能否通过成功转型实现市值提升，还有待进一步观察。