退市整理期首日不设涨跌幅限制，是为了提高市场定价效率，减少投机炒作，同时将整理期从30个交易日缩短至15个交易日，加速风险出清。

1. 首日不设涨跌幅的原因
   退市股票进入整理期后通常波动剧烈，取消首日涨跌幅限制能让市场充分博弈，快速形成合理价格，避免人为干预导致的扭曲。这一调整有助于投资者及时退出，降低流动性风险。

2. 退市整理期的规则变化
   整理期时长从30天压缩至15天，缩短了股价震荡周期，减少投机空间。主板和中小板股票从第2个交易日起涨跌幅限制为10%，科创板和创业板为20%，不同板块差异化安排兼顾市场特性。

3. 投资者需警惕的风险
   退市整理股票普遍存在连续跌停、流动性枯竭等问题，买入后可能无法及时卖出，最终转入流动性更差的老三板。参与此类交易需谨慎，避免因投机心态导致重大亏损。

退市新规通过优化整理期机制，平衡了市场效率与风险控制，投资者应理性看待退市股票，优先规避高风险标的。