1987年日本股灾是泡沫经济破裂引发的金融灾难，核心在于过度宽松政策催生资产泡沫、国际资本围剿做空日经指数、以及衍生品交易放大风险**，最终导致日本经济陷入“失去的十年”。**

1. 泡沫经济的形成
   上世纪80年代，日本在“平成景气”下**和房地产疯狂上涨，东京地产总值一度超过美国全国。低利率政策（2.5%）导致大量资金涌入市场，日经指数3年暴涨300%，为后续崩盘埋下隐患。

2. 国际资本的致命狙击
   美国投行通过金融衍生品（如股指期权）做空日经指数，例如高盛将期权转卖给丹麦王国，再流向市场。当日经指数暴跌时，这些衍生品加速了财富蒸发，日本整体资产缩水近50%。

3. 经济长期衰退的恶果
   股灾后，日本**市值3年损失331万亿日元，房地产价格腰斩，银行业危机频发。经济增长停滞，从资本输出国变为输入国，影响持续数十年，被称为“金融战败”。

这场股灾警示了资产泡沫与金融衍生品的危险性，其教训至今对全球市场调控具有参考意义。