腾讯股价下跌的主要原因可归纳为以下四点，涵盖外部事件、市场环境及公司基本面等多方面因素：

1. 被误列入美国军工名单

   2025年1月7日，腾讯因被美国国防部错误列入《中国军事企业清单》（CMC），引发市场恐慌。公司迅速回应称此为误判，并计划启动复议或法律程序。该事件直接导致股价短期内暴跌，跌破关键均线（如5日、10日、20日MA）。

2. 宏观经济与行业环境压力

   • 全球经济复苏乏力，中国经济增速放缓，导致投资者对科技股前景担忧，市场避险情绪升温。

   • 港**场整体受政策调控影响，反垄断及数据安全监管加强，增加了企业业务发展的不确定性。

3. 公司业绩与业务挑战

   • 腾讯面临在线广告和金融科技业务增长压力，部分分析师下调其未来增长预期。

   • 尽管2024年财报显示收入、毛利及净利润均有显著增长，但长期依赖游戏业务的模式面临竞争加剧和收益下滑风险。

4. 投资者情绪与资金流动

   • 股东减持压力（如南非大股东每日减持3亿港币）加剧市场波动。

   • 投资者因短期风险偏好变化，抛售科技股转向避险资产，导致股价持续回落。

总结 ：腾讯股价下跌是短期外部事件与长期结构性因素共同作用的结果，需关注政策走向、行业竞争及公司业务调整对后续走势的影响。