​​资管新规于2018年4月27日正式出台​​，由中国人民银行、银保监会、***、国家外汇管理局联合发布，标志着我国百万亿元资管市场进入统一监管时代。​​核心亮点包括：打破刚性兑付、禁止多层嵌套、规范资金池、设置过渡期至2020年底​​，旨在消除监管套利、防范金融风险，推动资管业务回归服务实体经济本源。

1. ​​政策背景与目标​​
   资管新规针对此前行业存在的多层嵌套、杠杆不清、刚性兑付等问题，统一了银行、信托、证券等各类金融机构的监管标准，首次实现“全覆盖”监管。其根本目标是降低金融体系风险传递，引导资金流向实体经济。

2. ​​关键改革措施​​

   • ​​打破刚性兑付​​：明确资管产品不得承诺保本保收益，要求金融机构实行净值化管理，投资者需自担风险。
   • ​​限制嵌套与通道业务​​：将嵌套层级压缩至一层，禁止通道业务，减少空转套利。
   • ​​规范资金池运作​​：要求每只产品单独管理、单独核算，封闭式产品期限不得低于90天，避免短期投机。

3. ​​过渡期安排与市场影响​​
   新规给予金融机构两年半调整期（至2020年底），缓解整改压力。过渡期内，银行理财、信托等产品规模逐步压降，非标资产投资受限，推动行业向净值化、专业化转型。

资管新规的实施重塑了行业格局，投资者需适应“风险自担”的新常态，同时金融机构需提升主动管理能力。作为金融供给侧改革的重要里程碑，其影响将持续深化。