‌资管新规于2018年4月27日正式出台‌，由中国人民银行、银保监会、***、外汇局联合发布，全称《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。‌关键亮点包括：明确过渡期至2021年底、打破刚性兑付、规范资金池运作、限制多层嵌套等‌，旨在统一监管标准、防范金融风险、推动行业转型。

‌过渡期安排缓解市场冲击‌。资管新规原计划于2019年6月结束过渡期，但因市场适应难度较大，后延长至2021年底。这一调整给予金融机构更充足的时间整改存量业务，逐步压降非标资产规模，降低对资本市场的短期冲击。

‌打破刚性兑付重塑投资逻辑‌。新规明确要求金融机构不得承诺保本保收益，推动投资者从“闭眼买理财”转向关注产品风险与收益的匹配性。净值化管理成为标配，产品收益波动透明化，倒逼投资者提升风险意识。

‌规范资金池运作防范期限错配‌。新规禁止资产管理产品滚动发行、分离定价，强调每只产品独立核算。此举遏制了金融机构通过资金池掩盖风险的行为，降低因流动性紧张引发的系统性风险。

‌限制通道业务与多层嵌套‌。针对此前资管业务层层加杠杆、模糊底层资产的问题，新规严格限定嵌套层级（原则上不超过一层），并禁止通道业务规避投资范围。这一规则压缩监管套利空间，推动行业回归资产管理本源。

‌行业生态加速重构‌。资管新规实施后，银行理财子公司陆续成立，净值型产品占比大幅提升，私募资管规模持续压降。权益类投资占比增加，长期资金入市趋势增强，金融市场结构逐步优化。

资管新规的落地标志着中国资管行业进入规范化、透明化发展的新阶段。投资者需关注产品条款变化，强化风险识别能力；金融机构则需完善投研体系，提升主动管理能力，以适应更严格的监管环境与市场需求。