​​中免集团（601888.SH）作为中国免税行业龙头，历年分红表现稳健且近年力度显著提升，累计分红超162亿元，2024年分红比例达50.91%创历史新高，股息率长期维持在2%-3.5%区间，凸显其现金流优势与股东回报诚意。​​

1. ​​分红频率与总额​​
   自上市以来累计分红14次，A股累计派发159.48亿元，港股2.85亿元。2021年起分红力度明显加大，2023年每10股派16.5元（含税），总额34.14亿元；2024年虽净利润下滑36.44%，仍维持每10股派10.5元，总额21.72亿元，分红比例提升至50.91%。

2. ​​年度分红特征​​

   • ​​集中于年报​​：历年分红均来自年报，中报不分配。例如2022年每10股派8元，2021年每10股派15元，2020年每10股派10元。
   • ​​特殊年份高送转​​：2016年实施“10转10股派10元”，兼具高送转与现金分红。

3. ​​分红与业绩关联性​​
   分红金额与净利润波动基本同步，但近年分红比例逆势提高。2021年净利润96.5亿元时分红29.3亿元（比例30.34%），2023年净利润67.1亿元时分红比例升至50.8%，反映公司“以分红稳定投资者信心”的策略。

4. ​​行业对比与股息率​​
   免税行业分红率普遍高于零售板块均值，中免2024年A股股息率2.62%，港股达3.53%，高于同期银行存款利率。对比王府井等同行，中免分红连续性和总额显著领先。

​​总结​​：中免集团通过高比例分红强化长期投资价值，尽管短期业绩承压，但充沛现金流（2024年末货币资金348亿元）支撑其回报能力。投资者可关注其免税政策红利与分红政策的可持续性。