关于每股收益无差别点（EBIT无差别点）的计算公式，综合权威信息整理如下：

一、核心公式

$$ EBIT = \frac{I_1N_2 - I_2N_1}{N_2 - N_1} $$

其中：

• $EBIT$：息税前利润

• $I_1$：债务方案年利息

• $I_2$：股权方案年利息

• $N_1$：债务方案发行股数

• $N_2$：股权方案发行股数

二、公式推导说明

1. 基本原理
   通过令两种资本结构下的每股收益（EPS）相等，推导出EBIT的计算公式。 $$
   \frac{(EBIT - I_1)(1 - T)}{N_1} = \frac{(EBIT - I_2)(1 - T)}{N_2}
   $$

   其中$T$为所得税税率。

2. 简化形式

   经过变形可得：
   $$
   EBIT = \frac{I_1N_2 - I_2N_1}{N_2 - N_1}
   $$

   该公式通过交叉相乘消去分母，简化了计算过程。

三、应用场景

• 方案选择 ：

  当实际$EBIT$等于计算值时，两种方案均可选择；

  当$EBIT$大于计算值时，负债方案（利息抵税效应）的EPS更高，建议选择负债筹资；

  当$EBIT$小于计算值时，股权方案更优。

四、注意事项

• 公式中的利息需为税后利息，若题目未明确说明，需先计算税后利息（如$I = I_{\text{税前}} \times （1 - T）$）；

• 股数需以发行在外的普通股股数为准。

通过以上公式和步骤，可快速判断不同资本结构下的最优方案。