恒大集团作为中国房地产行业龙头企业，其存续问题牵动着经济全局稳定。核心原因在于系统性金融风险传导、千万级就业岗位存续压力、万亿级上下游产业链连锁反应、以及数百万购房者权益保障需求四重因素交织，形成"大而不倒"的特殊局面。

1. 系统性金融风险防控
   恒大债务规模超2.4万亿，涉及128家银行和121家非银行金融机构。若破产将触发金融机构坏账激增，可能引发银行业流动性危机，甚至波及债券市场与境外美元债市场。

2. 社会就业稳定器功能
   直接雇佣员工达12万人，间接带动建筑、建材、装修等上下游产业链超500万就业岗位。突然倒闭将导致大规模失业潮，特别是农民工群体权益保障面临严峻挑战。

3. 产业链生态维系需求
   房地产行业关联76个细分产业，恒大长期合作供应商超8000家。其崩盘将引发建材企业应收款坏账、建筑公司工程款拖欠、装修企业订单断崖等连环债务危机。

4. 民生权益保障底线
   未交付楼盘涉及70万套商品房，关乎200万家庭核心资产安全。项目烂尾将激化社会矛盾，衍生*****风险，影响社会稳定根基。

当前需通过债务重组、资产盘活、保交楼专项基金等多渠道化解危机，平衡市场规则与社会责任。观察者应重点关注政府主导的企业纾困方案推进、购房者优先受偿机制建立、以及产业链风险隔离措施三大关键领域动态。