香港**被大规模做空主要发生在‌1998年亚洲金融风暴期间‌，关键事件包括：‌国际炒家狙击港币与港股、香港政府罕见入市干预、动用外汇基金护盘‌。这一事件成为全球金融市场对抗投机势力的经典案例。

1. ‌国际炒家双线攻击‌
   以索罗斯为代表的国际对冲基金同时做空港币汇率和港股恒生指数，通过抛售港币、卖空股指期货等手段制造市场恐慌。1998年8月，恒生指数10天内暴跌超2000点，港币联系汇率制度面临严峻考验。

2. ‌香港政府历史性反击‌
   1998年8月14日，香港金管局首次直接入市，动用约1180亿港元外汇基金买入蓝筹股托市，并大幅提高隔夜拆借利率增加做空成本。两周内恒指反弹1200点，最终迫使炒家平仓离场。

3. ‌市场机制的深远影响‌
   这场战役促使香港完善金融防御体系，包括建立盈富基金处置干预持仓、强化**熔断机制。其经验成为新兴市场应对国际资本流动的参考范本，但也引发对政府干预市场界限的长期讨论。

香港**保卫战展现了小型开放经济体维护金融稳定的决心，其核心启示在于：健全的外汇储备、灵活的监管工具和果断的危机应对缺一不可。当前全球市场仍可能面临类似挑战，但防御手段已更加多元化。