根据2025年最新市场数据，刘涛焦煤市场呈现以下核心特征：

一、市场供需格局

1. 供应宽松

   国内煤矿复产加速，汾渭地区原煤产量周环比增长2.47%至904.2万吨，精煤产量增加1.1%至461.87万吨。蒙煤进口恢复缓慢，但中长期计划扩大出口，港口及矿山库存仍处高位。

2. 需求疲软

   焦化企业亏损扩大，独立焦企日均产量下降0.7万吨至63.9万吨。钢厂限产导致焦煤采购节奏放缓，终端需求受北方大雪及海外关税政策（如美国加征关税）拖累，钢材价格弱势运行。

二、价格与库存变化

1. 价格持续下跌

   焦煤期货主力合约JM2505下跌3.32%，现货吕梁低硫主焦煤月跌幅达6.4%，蒙5#精煤环比下跌5.6%。港口库存910万吨、矿山库存627.1万吨，去库压力显著。

2. 库存高位运行

   焦煤总库存周环比减少10.1万吨至3594.4万吨，但港口及矿山库存仍居高位，去库压力持续。

三、行业利润与企业动态

1. 利润持续萎缩

   焦煤和焦炭生产利润下滑，焦化厂因钢厂限产和钢材价格低迷，采购意愿不足，形成产业链负反馈效应。

2. 企业策略调整

   焦化厂在利润改善后恢复生产积极性，但需平衡成本与库存压力。部分企业建议通过价格熔断机制和指数定价，控制进口规模以稳定市场。

四、未来展望

短期内，焦煤市场仍面临“供强需弱”矛盾，价格中枢难以上升。若钢厂补库需求减弱或铁水产量回落，价格可能进一步下跌。建议关注环保政策变化及国际贸易动态对市场的影响。