​​2025年最新退市政策的核心变化在于“财务指标更严、造假打击更狠、市场出清加速”，具体表现为主板营收门槛提至3亿元、财务造假金额累计超3亿直接退市、新增公司治理类强制退市情形​​。以下从政策要点、企业应对及投资者注意事项展开分析：

1. ​​财务类退市标准全面升级​​
   主板公司连续两年营收低于3亿元将挂*ST，第三年未达标直接退市；科创板和创业板公司若净利润亏损且营收不足1亿元同样触发退市。北交所标准更为严格，营收低于5000万元即面临风险。新规同步提高市值退市指标至5亿元，进一步压缩“壳资源”生存空间。

2. ​​财务造假“一票否决制”​​
   一年内造假金额达2亿，或两年累计超3亿，公司将被强制退市。连续三年造假无论金额大小均直接退市，且审计报告被出具否定意见也将终止上市。政策明确将大股东资金占用超2亿纳入退市红线，强化公司治理约束。

3. ​​投资者需警惕三类风险信号​​

   • 关注年报中的营收、净利润及审计意见，尤其警惕“非标”报告；
   • 远离长期股价低于1元或市值持续低于5亿元的“僵尸企业”；
   • 核查公司是否因股东内斗、违规减持等治理问题被实施ST。

​​总结​​：退市新规通过“财务+治理+市场”多维标准加速劣质企业出清，投资者应优先选择营收稳定、信息披露透明的上市公司，避免“踩雷”高风险标的。企业则需聚焦主业合规经营，而非依赖财务修饰或概念炒作。