‌实际控制人既可以是法人（如公司、机构等），也可以是最大股东，具体取决于其对企业的实际支配能力。‌关键在于是否拥有对公司的财务、经营或人事决策的‌最终决定权‌，而非单纯依据股权比例或法律形式。

1. ‌法人作为实际控制人的情形‌
   当法人（如控股公司、投资机构等）通过股权、协议或其他安排对企业形成支配时，即使其并非最大股东，也可能成为实际控制人。例如：

   • 法人通过‌一致行动协议‌联合其他股东共同行使表决权；
   • 法人掌握‌核心资源或技术‌，间接控制企业运营方向；
   • 通过‌多层股权架构‌设计（如VIE模式），实现隐蔽控制。

2. ‌最大股东作为实际控制人的情形‌
   最大股东若直接或间接持有足够表决权（如超过50%或相对多数），通常自然成为实际控制人。典型表现包括：

   • ‌绝对控股‌（持股＞50%），可直接决定重大事项；
   • ‌相对控股‌（持股最高且分散），通过董事会席位或管理层任命施加影响；
   • ‌个人与企业深度绑定‌，如创始人股东兼任董事长或CEO。

3. ‌特殊情况的判定‌

   • ‌股权分散时‌：实际控制人可能是小股东或管理层（如通过AB股设计保留决策权）；
   • ‌国资背景企业‌：实际控制人常为国资委或政府机构，而非表面上的最大股东；
   • ‌协议控制‌：通过委托投票权、质押股权等非股权方式取得控制地位。

实际控制人的认定需综合‌股权结构、公司章程、协议约定及实际行使的权力‌来分析。企业披露信息时，通常需穿透核查至最终自然人、国资主体或特殊法人。建议关注公司公告中的“实际控制人声明”及控制关系图，避免仅凭股权比例误判。