​​航锦科技（000818）当前是否值得买入，需综合其科技转型潜力、短期财务压力及市场情绪谨慎评估。​​ 关键亮点：​​军工电子与AI算力布局​​成为新增长点，但2024年巨亏9.79亿元、2025年一季度净利骤降89.82%反映转型阵痛；​​股价波动剧烈​​（2025年5月9日单日振幅5.17%），短期风险与长期机遇并存。

从化工龙头到科技跨界，航锦科技的转型战略聚焦三大方向：​​军工芯片​​（GPU、FPGA等产品应用于航空航天、电子对抗）、​​AI算力​​（超擎数智合作、8.45亿元算力服务合同）、​​化工主业优化​​（烧碱、环氧丙烷产能稳定）。子公司长沙韶光半导体在GPU领域的技术积累，以及与英伟达、紫光晓通的战略合作，为其在算力赛道提供了差异化竞争力。​​财务风险不容忽视​​：资产负债率67%、有息负债占比34.3%，2025年一季度营收同比下滑34.26%，研发费用却减少22.92%，可能影响技术护城河的持续性。

市场层面，航锦科技兼具​​资金博弈与估值重塑​​特征。2025年初12个交易日10次涨停，但近期回调至24.56元（5月9日收盘价），动态市盈率为负。主力资金近5日净流出1.54亿元，散户占比37%，显示短期投机情绪浓厚。若AI算力业务能如期贡献50%以上收入（当前占比未达预期），或借国企改革整合资源，估值逻辑可能从化工切换至科技赛道。

投资者决策需权衡三点：​​一是转型确定性​​（电子板块收入能否持续覆盖化工下滑）、​​二是流动性管理​​（高负债下算力投入的现金流匹配）、​​三是市场情绪催化​​（借壳传闻、算力订单落地节奏）。激进者可逢低布局科技属性重估机会，保守者建议等待盈利拐点确认。