经营亏损、信托暴雷、股权纠纷

中航产融主动退市的原因可归纳为以下核心因素：

一、经营困境与业绩持续恶化

1. 财务数据惨淡

   2022年至2024年，公司归母净利润从16.82亿元降至预计亏损4800万元，扣非净利润从15.48亿元跌至-1.89亿元，连续三年亏损且为2006年以来的首次年度亏损。

2. 业务转型失败

   信托、租赁等核心业务受宏观经济和金融监管趋严影响，手续费收入大幅下降，叠加资产减值计提超22亿元（2024年），导致财务压力剧增。

二、信托项目暴雷与法律风险

1. 中航信托项目违约

   子公司中航信托负责的融创地产西南公司信托项目到期无法兑付，导致安克创新、百大集团等投资损失超7000万元，进一步加剧财务危机。

2. 股权纠纷与诉讼

   与中国人寿存在27.1亿元的股权回购纠纷，涉案金额巨大且案件未开庭，可能引发更多法律风险并影响公司声誉。

三、战略调整与股东权益保护

1. 控股股东战略布局

   中航工业为聚焦航空主业，推动资源向核心领域倾斜，主动退市或为其优化金融板块资源配置创造条件。

2. 现金选择权争议

   提供的3.54元/股现金选择权虽高于停牌价，但低于净资产（市净率仅0.81），可能损害中小股东利益，尤其是长期投资者。

四、其他影响因素

• 资产负债率过高 ：长期超80%的资产负债率加剧流动性风险，触发退市机制。

• 退市机制优势 ：通过新三板转让可减少信息披露压力，帮助公司清理债务和资产风险。

中航产融主动退市是经营困境、风险暴露与战略调整共同作用的结果，既涉及财务危机应对，也反映了对股东权益保护的考量。