2025年**整体呈现熊市特征，但具体表现存在阶段性差异。以下是综合分析：

1. 全年趋势判断

   根据权威分析，2025年美股将进入熊市格局，主要受以下因素影响：

   • 美元走弱 ：摩根士丹利等机构预测美元年底前见顶，日元、澳元等货币升值压力推动市场调整。

   • 经济与政策因素 ：AI泡沫破裂、美联储降息不及预期（可能维持4.1%左右利率）以及美国经济增速放缓，共同加剧市场下行压力。

2. 阶段性特征

   • 3月19日进入熊市 ：若以季度为划分标准，2025年3月19日被视为熊市起点，全年走势接近熊市，但未明确是否延续至年底。

   • 年内波动加剧 ：熊市初期可能伴随剧烈波动，需警惕短期回调风险，尤其对被动指数投资者不利。

3. 市场观点差异

   • 乐观派观点 ：部分分析认为当前大盘点位较低（如3200点以下），且政策面强调“稳**”，短期内熊市可能性降低。

   • 悲观派观点 ：资深投资者警告熊市可能从2025年底开始，跌幅达20%，主要因AI泡沫、降息不足及经济放缓。

总结 ：综合权威预测，2025年美股整体呈现熊市趋势，但具体时间节点和影响程度存在分歧。建议投资者关注政策变化、经济数据及市场情绪，采取分散投资策略降低风险。