企业价值评估理论体系庞大且多元化，主要理论包括以下核心内容：
一、基础理论框架
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贴现现金流理论
由费雪提出，认为企业价值等于未来预期现金流按风险利率折现的现值。该理论为后续评估方法奠定基础，强调现金流的时间价值与风险相关性。
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资本资产定价模型（CAPM）
由莫迪利亚尼和米勒提出，揭示风险与收益的对应关系，公式为： $$E(R_i) = R_f + \beta (E(R_m) - R_f)$$
其中$E（R_i）$为资产预期收益，$R_f$为无风险利率，$\beta$为系统风险系数，$E（R_m）$为市场组合收益。该模型为折现现金流法提供了资本化率计算依据。
二、主流评估方法
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收益法
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贴现现金流法（DCF） ：评估企业整体价值，通过预测未来自由现金流并折现至现值。
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经济增加值（EVA） ：税后营业利润减去资本成本后的余额，反映企业真实盈利能力。
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市场法
通过可比企业财务比率（如市盈率、市净率）进行横向比较，公式为： $$企业价值 = 可比企业价值 \times \frac{目标企业指标}{可比企业指标}$$
常用比率包括市盈率（市价/净利润）、市净率（市价/净资产）等。
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成本法
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重置成本法 ：估算重新构建企业各项资产的总成本，公式为： $$企业价值 = \sum 单项资产价值 + 商誉 - 经济性损耗$$
适用于资产较易评估且企业持续经营的情况。
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三、其他重要方法
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调整现值法（APV） ：在DCF基础上考虑资本支出、营运资本变动等因素，提高评估准确性但计算复杂。
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股利现金流量模型 ：适用于现金流稳定且持续分配股利的企业，公式为：
$$企业价值 = \frac{每年股利}{股权资本成本}$$ -
股权现金流量模型 ：与股利模型类似，但以股东自由现金流为计算基础。
四、理论发展与补充
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期权定价模型 ：如Black-Scholes模型，用于评估企业股权价值中的期权成分。
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实物期权理论 ：将管理权、营销权等视为期权，拓展企业价值评估维度。### 总结
企业价值评估理论需结合企业特性与市场环境选择方法。现金流基础模型（DCF、EVA）适用于稳定经营企业，市场法依赖可比数据，成本法适用于特定资产组合。实际评估中常采用组合模型以提高准确性。