上证指数近期持续下跌主要受多重因素共振影响，包括全球市场疲软拖累、国内政策调整压力、资金获利回吐需求以及市场情绪波动等。尽管短期震荡加剧，但中长期来看，经济基本面修复与政策红利仍为市场提供支撑，投资者需理性看待调整并把握结构性机会。
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全球市场联动效应
海外**波动（如美联储政策不确定性、地缘冲突升级）通过情绪传导加剧A股压力，尤其金融、科技等外资重仓板块首当其冲。国际资本流动变化可能导致北向资金短期撤离，进一步压制指数表现。 -
国内政策与流动性调整
存款准备金率上调等货币政策收紧信号引发市场对流动性收缩的担忧，而再融资计划（如大型金融企业巨额募资）直接稀释场内资金。产业政策调整（如房地产调控）对相关权重板块形成利空。 -
技术性获利回吐需求
部分板块前期涨幅过大（如AI概念股年内涨幅超50%），估值与业绩匹配度受质疑，资金阶段性了结收益导致抛压集中释放。市场缺乏新热点承接，加剧指数回调幅度。 -
情绪面与供需失衡
投资者信心受经济数据波动（如PMI回落）影响，风险偏好降低促使资金转向防御性资产。市场供需关系短期恶化，卖盘激增而买盘不足，形成负反馈循环。
当前调整属于上升趋势中的正常波动，投资者可关注政策导向明确的科技升级、消费复苏主线，同时利用ETF等工具分散风险。市场筑底过程中，避免盲目追涨杀跌，耐心等待基本面与情绪面共振回暖的信号。
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