​​阿里巴巴目前的最大股东是日本软银集团，持股比例约12%-14%​​，但创始人马云和蔡崇信通过增持与合伙人制度掌握实际控制权。​​关键亮点​​：软银近年持续减持，创始人团队持股比例上升；阿里通过400亿美元回购计划稳定股权结构；合伙人制度确保管理层决策权不受大股东干预。

1. ​​软银的持股演变​​：软银曾是阿里第一大股东，持股峰值达34.4%，但近年通过远期合约等方式减持至12%-14%。2023年软银持股比例降至13.9%，未来可能进一步减少。减持源于软银自身财务压力，但阿里通过回购抵消了市场抛压。

2. ​​创始人团队的增持行动​​：2024年初，马云和蔡崇信合计增持价值超1.5亿美元的阿里股票，两人持股比例已超过软银。马云目前是阿里最大个人股东，持股约4.8%，蔡崇信持股约2.2%。增持行动有力回击了此前“马云抛售”的传言。

3. ​​合伙人制度的控制力​​：阿里采用独特的合伙人制度，28名合伙人（含马云、蔡崇信）拥有董事会提名权，即使软银持股比例高，其董事会席位仅1席。这种设计确保公司战略不受短期资本变动影响。

4. ​​股权回购的护盘作用​​：阿里自2020年起启动400亿美元回购计划，截至2024年已回购近120亿美元股票。回购减少了流通股数量，间接提升创始团队持股比例，同时稳定股价。

​​总结​​：尽管软银仍是名义上的最大股东，但阿里实际控制权牢牢掌握在创始人团队手中。投资者需关注软银进一步减持动向，以及阿里在云计算、AI等新业务上的投入如何影响长期股权价值。