​​阿里巴巴的最大个人股东是创始人马云​​，其持股比例长期稳居个人股东首位，并通过合伙人制度保持对公司战略决策的影响力。近年来，随着软银等机构股东持续减持，马云进一步增持股份，​​目前个人持股比例已超过4.3%​​，成为阿里第一大单一股东。

1. ​​马云的持股演变与核心地位​​
   马云作为阿里巴巴创始人，早期持股比例曾达8.9%，后因融资稀释至6%左右。2023年起，他通过多次增持（如斥资5000万美元购股），持股比例回升并超越软银剩余股份，成为最大个人股东。其持股以“个人直接持有”为主，区别于机构股东的投资属性。

2. ​​合伙人制度的控制权保障​​
   尽管股权分散，马云与蔡崇信等核心管理层通过阿里合伙人制度掌握董事会提名权，确保公司战略方向不受外部股东变动影响。例如，软银虽曾持股超30%，但始终未介入实际经营，而马云团队通过制度设计牢牢掌握决策权。

3. ​​其他重要个人股东的角色​​
   蔡崇信作为联合创始人，持股约2.2%-2.4%，是第二大个人股东。他与马云的长期合作被视为阿里治理稳定的关键。部分早期高管（如彭蕾等）通过持股和合伙人身份参与公司治理。

4. ​​机构股东减持与个人股东崛起​​
   软银因财务压力多次减持，持股比例从34.4%降至不足0.5%，雅虎（Altaba）等早期投资者也逐步退出。此消彼长下，马云等个人股东的持股比例和话语权相对提升，进一步巩固了创始团队的主导地位。

阿里巴巴的股权结构变迁印证了创始人长期价值与制度设计的重要性。对于投资者而言，关注个人股东动向及合伙人机制，比单纯持股比例更能理解公司实际控制权归属。未来，马云等核心人物的持股变化仍将是观察阿里治理逻辑的风向标。